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1分
第21問
負債と純資産の構成が２：１の企業がある。この企業の税引前負債資本コストか ３％(税率は30％)、株主資本コストが12％であるときの加重平均資本コストとし て、最も適切なものはどれか。
ア 3.8％
イ 5.1％
ウ 7.5％
エ 9.0％
B2019 21
B2019 20
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1分
第20問
資金調達に関する記述として、最も適切なものはどれか。
ア 企業が証券会社や証券市場を介して、投資家に株式や債券を購人してもらうことで資金を集める仕組みを間接金融と呼ぶ。
イ 資金調達における目的は、売上高の極大化である。
ウ 資産の証券化は、資金調達手段として分類されない。
工 利益の内部留保や減価償却による資金調達を内部金融と呼ぶ。
B2019 19
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1分
第19問
自己資本利益率(ＲＯＥ)は、次のように分解される。
１株当たり利益 株 価
ＲＯＥ＝ 株 価 Ｘ １株当たり自己資本簿価
この式に関する記述として、最も適切なものはどれか。
ア１株当たり利益 株 価
株 価
は、加重平均資本コスト(ＷＡＣＣ)と解釈される。
イ株 価 １株当たり自己資本簿価が小さくなっても、ＲＯＥが低くなるとは限らない。
ウ株 価 １株当たり自己資本簿価は、株価収益率(ＰＥＲ)である。
エＲＯＥがを１株当たり利益 株 価を上回る場合には、株価は１株当たり自己資本簿価より小さくなる。
B2019 18
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1分
第18問
金利に関する記述として、最も適切なものはどれか。
ア 将来の利払い額が変動するリスクを考慮すると、固定金利での借り入れが常に 有利である。
イ 日本における短期金利の代表的なものとして、インターバンク市場で取引され る公定歩合かある。
ウ 名目金利とは、実質金利から物価上昇率(インフレ率)を控除した金利水準を指す。
エ 歴史的に長期金利と短期金利では、長期金利の方が高い傾向にあるが、金利水準の低下局面では逆のケースも観察されている。
B2019 17
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第17問
次の文章は、Ｘ、Ｙの２資産から構成されるポートフォリオのリターンとリスク の変化について、説明したものである。空欄Ａ～Ｄに入る語句の組み合わせとし て、最も適切なものを下記の解答群から送べ。
以下の図は、Ｘ、Ｙの２資産から構成されるポートフォリオについて、投資比率をさまざまに変化させた場合のポートフォリオのリターンとリスクが描く軌跡を、
２資産間のＡが異なる４つの値について求めたものである。
Ｘ、ＹのＡがＢのとき、ポートフォリオのリターンとリスクの軌跡は①に示されるように直線となる．ＡがＣなるにつれて、
②、③のようにポートフォリオのリスクをより小さくすることが可能となる。
ＡがDのとき、ポートフォリオのリスクをゼロにすることが可能となり、④のような軌跡を描く。
[解答群]
ア Ａ：相関係数Ｂ －１Ｃ：大きくＤ：ゼロ
イ Ａ：相関係数Ｂ ＋1Ｃ：小さくＤ －１
ウ Ａ：ベータ値Ｂ：ゼロＣ：大きくＤ＋1
エ Ａ：ベータ値Ｂ：＋1Ｃ：小さくＤ－１
