目安時間：約
1分
第21問
先渡取引(フォワード)と先物取引(フューチャー)に関する記述として、最も不適切なものはどれか。
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ア 原則的に先物取引は取引所で、先渡取引は店頭(相対)で取引が行われる。
イ 先物取引では、契約の履行を取引所が保証しているため、信用リスクは少ない といえる。
ウ 先渡取引では、期日までに約定したものと反対の取引を行い、差金決済により 清算される。
工 先渡取引では、原資産、取引条件などは取引の当事者間で任意に取り決める。
B2017 21
B2017 20
目安時間：約
1分
第20問
ＣＡＰＭが成立する市場において、マーケット・ポートフォリオの期待収益率が ６％、安全利子率が１％のとき、当該資産の期待収益率が10％となるベータ値として、最も適切なものはどれか。
ア 1.5
イ 1.8
ウ 2.0
エ 3.0
B2017 19
目安時間：約
1分
第19問
Ａ、Ｂの２つの株式から構成されるポートフォリオにおいて、相関係数をさまざまに設定した場合のリターンとリスクを表した下図の①～④のうち、相関係数が －１であるケースとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
〔解答群〕
ア①
イ②
ウ③
エ④
B2017 18
目安時間：約
1分
第18問
当社の前期末の１株当たり配当金は120円であり、今後毎年２％の定率成長が期待されている。資本コストを６％とすると、この株式の理論価格として、最も適切なものはどれか。
ア 2,400円
イ 3,000円
ウ 3,060円
エ 3,180円
B2017 17
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1分
第17問
借入金のあるなし以外は同一条件の２つの企業かある。このとき、税金が存在する場合のモジリアーニとミラーの理論(ＭＭ理論)に関する記述として、最も適切 なものはどれか。
ア 節税効果による資本コストの上昇により、借入金のある企業の企業価値の方が高くなる。
イ 節税効果による資本コストの上昇により、無借金企業の企業価値の方が高くなる。
ウ 節税効果による資本コストの低下により、借入金のある企業の企業価値の方が高くなる。
工 節税効果による資本コストの低下により、無借金企業の企業価値の方が高くなる。
