第14問
加重平均資本コストWACCの計算手順に関する次の記述について、下記の設問に答えよ。
加重平均資本コストは、株主資本-自己資本/コストと他人資本コストを、その
Ａ に応じて加重平均することで求められる。加重平均に用いるのは、理論的にはそれぞれの Ｂ である。
また、他人資本コストには Ｃ を考慮する必要がある。具体的には、他人
資本コストに Ｄ を乗じることで、 Ｃ を考慮した他人資本コストを
求める。
（設問１）
記述中の空欄ＡおよびＢにあてはまる語句の組み合わせとして最も適切なものはどれか。
ア Ａ：運用形態 Ｂ：時価
イ Ａ：運用形態 Ｂ：簿価
ウ Ａ：資本構成 Ｂ：時価
エ Ａ：資本構成 Ｂ：簿価
オ Ａ：調達源泉 Ｂ：簿価
（設問２）
記述中の空欄ＣおよびＤにあてはまる語句の組み合わせとして最も適切なもの
はどれか。
ア Ｃ：節税効果 Ｄ： 1-限界税率
イ Ｃ：節税効果 Ｄ：限界税率
ウ Ｃ：レバレッジ効果 Ｄ： 1-限界税率
エ Ｃ：レバレッジ効果 Ｄ： 1+限界税率
オ Ｃ：レバレッジ効果 Ｄ：限界税率
加重平均資本コスト (WACC) の計算手順に関する問題である｡ 基本的な答できる。必ず正解したい｡
加重平均資本コストは、以下の計算式で求める｡
WACC=
E
x株主資本コスト+ E+D
知識で解
D
x負債コストX (1-t)
E+D
※ 株主資本 (白己資本) の時価. D 負債(他人資本)の時価、t税率
この計算式に基づいて、 空欄に当てはまる語句の組合せを選択する。 1) ウ
加重平均資本コストの計算には、 株主資本 (自己資本) と負債 (他人資本) の時価の 資本構成 (割合) を用いる。 よって､空欄 A は「資本構成｣ 空欄 Bは「時 価｣ となる。
(設問2) ア
他人資本､ すなわち負債には節税効果があるので､ 加重平均資本コストの計算には税 引後の他人資本コストを用いる｡ よって,空欄 C ] は ｢節税効果｣ 空欄 [ D は 「1-限界税率｣となる。
過去出問題
平成27年度 第14問 平成25年度 第14問 平成24年度 第16間 平成23年度 第16
(
第14問
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