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第22問
次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。
経済命数がいずれも２年で初期投資額１が同一である２つの投資案ＡとＢがある。各投資案の各期のキャッシュフローRI、R2が以下のように予測されている。いずれも資本コストは５％であり、そのときの内部収益率ｒと正味現在価値ＮＰＶが以下のように計算されている。
投資案 Ｉ RI R2 r NPV
Ａ －100万円 10万円 120万円 14.7％ 18.4万円
Ｂ －100万円 100万円 20万円 17.1％ 13.4万円
（設問１）
投資案Ａと投資案Ｂのどちらを採択するかについて、内部収益率法と正味現在価値法では結論が異なっている。その理由として、最も適切なものはどれか。
ア 会計的投資利益率の相違
イ 回収期開法における回収期間の相違
ウ 再投資における収益率の相違
工 割引キャッシュフロー法であるかないかの相違
（設問２）
投資案Ａと投資案Ｂのいずれを採択すべきか。①結論と②その根拠を示す計算 方法の組み合わせとして、最も適切なものを選べ。
ア ①：投資案Ａ
③：差額投資案Ａ－Ｂを計算し、その内部収益率または正味現在価値を計算する。
イ ①：投資案Ａ
②：差額投資案Ａ－Ｂを計算し、その内部収益率を資本コストとして正味現在価値を計算する。
ウ ①：投資案Ｂ
③：差額投資案Ａ－Ｂを計算し、その内部収益率または正味現在価値を計算する。
エ ①：投資案Ｂ
③：差額投資案Ａ－Ｂを計算し、その内部収益率を資本コストとして正味現在価値を計算する。
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