目安時間：約
1分
第25問
行使価格1,200円のプットオプションをプレミアム100円で購入した。満期時点におけるこのオプションの損益図として、最も適切なものはどれか。
B2017 25
B2017 24
目安時間：約
1分
第24問
負債と純資産の構成が２：１の企業がある。この企業の税引前負債資本コストが ３％(税率は40％)、株主資本コストが12％であるときの加重平均資本コストとして、最も適切なものはどれか。
ア 5.2％
イ 5.8％
ウ 6.0％
エ 9.0％
B2017 23
目安時間：約
2分
第23問
最適ポートフォリオの選択に関する次の文中の空欄Ａ～Ｃに当てはまる用語の組 み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
危険資産と安全資産が存在する市場では、どのような投資家であっても、選択されるポートフォリオはＡにある．これは、選択可能な危険資産ポートフオリオの組み合わせは無数に存在するが、選択される危険資産の組み合わせは、Ａに危険資産ポートフォリオのＢが接する点に限られることを意味している。
Ｃに左右される部分は、この唯一選択される危険資産ポートフォリオと
安全資産への投資比率の決定のみとなり、危険資産ポートフォリオ自体の選択は
Ｃとは別に決定される．
〔解答群〕
ア Ａ：資本市場線Ｂ：有効フロンティアＣ：投資家の効用
イ Ａ：証券市場線Ｂ：無差別曲線Ｃ：投資のリターン
ウ Ａ：無差別曲線Ｂ：資本市場線Ｃ：投資の効率性
エ Ａ：有効フロンティアＢ：証券市場線Ｃ：投資のリスク
B2017 22
目安時間：約
1分
第22問
流動性リスクに関する記述として、最も適切なものはどれか。
ア 外国為替レートが変動することにより差損を被るリスク
イ 借入金や債券の金利支払いや元本の返済が遅れたり、支払いが不能となるリスク
ウ 債券を売却するときに、その債券の市場価格が金利変動の影響により値上がりしたり、値下がりするリスク
エ 市場取引において需給がマッチしないために売買が成立しなかったり、資金繰りに失敗するリスク
B2017 21
目安時間：約
1分
第21問
先渡取引(フォワード)と先物取引(フューチャー)に関する記述として、最も不適切なものはどれか。
-
ア 原則的に先物取引は取引所で、先渡取引は店頭(相対)で取引が行われる。
イ 先物取引では、契約の履行を取引所が保証しているため、信用リスクは少ない といえる。
ウ 先渡取引では、期日までに約定したものと反対の取引を行い、差金決済により 清算される。
工 先渡取引では、原資産、取引条件などは取引の当事者間で任意に取り決める。
B2017 20
目安時間：約
1分
第20問
ＣＡＰＭが成立する市場において、マーケット・ポートフォリオの期待収益率が ６％、安全利子率が１％のとき、当該資産の期待収益率が10％となるベータ値として、最も適切なものはどれか。
ア 1.5
イ 1.8
ウ 2.0
エ 3.0
B2017 19
目安時間：約
1分
第19問
Ａ、Ｂの２つの株式から構成されるポートフォリオにおいて、相関係数をさまざまに設定した場合のリターンとリスクを表した下図の①～④のうち、相関係数が －１であるケースとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
〔解答群〕
ア①
イ②
ウ③
エ④
B2017 18
目安時間：約
1分
第18問
当社の前期末の１株当たり配当金は120円であり、今後毎年２％の定率成長が期待されている。資本コストを６％とすると、この株式の理論価格として、最も適切なものはどれか。
ア 2,400円
イ 3,000円
ウ 3,060円
エ 3,180円
B2017 17
目安時間：約
1分
第17問
借入金のあるなし以外は同一条件の２つの企業かある。このとき、税金が存在する場合のモジリアーニとミラーの理論(ＭＭ理論)に関する記述として、最も適切 なものはどれか。
ア 節税効果による資本コストの上昇により、借入金のある企業の企業価値の方が高くなる。
イ 節税効果による資本コストの上昇により、無借金企業の企業価値の方が高くなる。
ウ 節税効果による資本コストの低下により、借入金のある企業の企業価値の方が高くなる。
工 節税効果による資本コストの低下により、無借金企業の企業価値の方が高くなる。
B2017 16
目安時間：約
1分
第16問
来年度の当社の売上高は、好況の場合20億円、通常の場合15億円、不況の場合７億円と予想されている。好況になる確率が20％、通常の場合か70％、不況とな る確率は10％と予想されているとき、当社の来年度の売上高の期待値として、最 も適切なものはどれか。
ア13.8億円
イ14.0億円
ウ14.8億円
エ15.2億円
